1.賣出看漲期權 (Short Call) 後若被行權，可以用正股支付嗎？需要單獨開通該功能嗎？

目前默認是使用正股支付，無需開通該功能。

2.為什麼有些美股沒有期權入口？

長橋當前支持大部份流通性高的美股期權，沒有覆蓋的期權其流通性風險相對較高。我們會不時評估產品的風險，計劃陸續增添可交易的期權產品數量。

3.賣出看漲期權 (Short Call) 後正股會自動被備兌 (Covered Call) 嗎？

一般情況下，賣出看漲期權 (Short Call) 不會鎖定對應標的持倉，您的股票依然可以賣出。但在期權到期日當天，期權達到價外 5% 之內正股則會備兌。備兌後正股會被凍結，該時候正股將不能賣出。

4.哪些情況會影響期權保證金的變動？

除了期權本身的價格波動、標的股票的價格波動會影響保證金要求外，還會受到期權到期日的影響。

5.如果我在保證金足夠的情況下，期權到期時沒有操作或者賣不出去，這種情況是自動行權嗎？

視乎情況。末日期權若然有內在價值，一般情況下都會自動行權。但如果行權保證金不足，我們會在到期日按情況執行強平。

舉例

如果是買入看跌期權 (Long Put) 或賣出看漲期權 (Short Call) 的話，而相關正股為不支持沽空（融券）時，您需要有足夠正股支持行權。如沒足夠數量的正股，一般情況下期權會被強平；如果相關正股支持沽空（融券）的話，價內期權在保證金足夠的情況下，而到期時客戶沒有平倉該期權，將會被自動行權。但如果賬戶內沒足夠資金，一般情況下期權會被強平。

如果是買入看漲期權 (Long Call) 或賣出看跌期權 (Short Put) 的話，價內期權在保證金足夠的情況下，而到期時客戶沒有平倉該期權，將可能會被行權。但如果賬戶內沒足夠資金，一般情況下期權會被強平。

6.如果賬戶沒有足夠資金行權是否會行權失敗？失敗還會扣行權的費用嗎？

一般情況下，以防期權到價時行權失敗，我們會事先提高期權的保證金要求。但是，如在保證金不足的情況下，我們有可能會把保證金不足的期權強制平倉。

7.我持有 XX 股票的正股，為何賣出看漲 XX 股票的期權 (Short Call) 後也需要預留保證金？

長橋期權交易保證金目前不設組合策略，我們會按單個期權收取保證金。所以您持有某股票同時賣出該股票看漲的期權 (Short Call) 後也需要預留保證金。

這個產品設定是從用戶的融資購買力角度考量。因為期權所收取的保證金一般來說都是比較少的，期權獨立計算保證金後，持倉正股的融資購買力便可以釋放出來。

8.長橋美股是否支持賣出看漲 (Short Call) 期權備兌策略保證金減免？

目前期權交易保證金設置沒有組合策略，不設正股備兌。持有正股同時賣出看漲期權 (Short Call) 仍需要預留部份保證金的。期權組合策略預計會在未來短期間啟動，敬請密切留意。

9.我如何得知自己期權開倉保證金水平不足？我有必要自行計算期權保證金嗎？

期權保證金會受股票價格、持倉數量、波幅、流通性風險等眾多因素影響，且算式複雜，一般客人都不願意自行計算。開倉時保證金不足的話您會得到訂單金額超出最大購買力的提示，您可以在訂單詳情查看。

10.價內期權會自動行權嗎？觸發點是多少？

只要達到價內 USD0.01，則將有可能會被行權。按具體情況而定。但值得留意的是，賣出期權 (Short options) 時，即使價外（特別是當正股停牌時）仍有機會會被行權。

11.我作為賣出方被行權，我可以持有空頭股票嗎？

如果您賣出看漲 (Short Call) 期權，而相關正股支持沽空（融券），賬戶沒有持有足夠對應的正股，並且進入價內時，將會自動行權，如您的賬戶沒有足夠保證金，一般情況下，期權會在到期日被強平。

12.所有的期權交易類型都需要保證金嗎？

買入看漲 (Long Call) 及買入看跌 (Long Put) 需要付出期權金；賣出看漲 (Short Call) 及 賣出看跌 (Short Put) 則需要預留保證金。

13.期權交易是否只做買入的權利倉，就不會導致負債？

價內期權在沒有足夠資金下行權將可能會導致負債；如果是買入看跌 (Long Put) 及賣出看漲 (Short Call) 同時相關正股為不支持沽空（融券）的話，到期日會被強平，所以正常情況下不會出現負股票狀態。

14.是否可以提前行權？

長橋目前不支持主動行權，只能在到期日自動行權；沽出期權有可能會被提前行使義務。

買入看漲期權/賣出看跌期權： 被行權時買入正股，買入正股數目按照期權行使價買入，股數按期權行權張數 *100，同時期權會被收回。

買入看跌期權/賣出看漲期權：被行權時賣出正股，賣出正股數目按照期權行使價賣出，股數按期權行權張數 *100，同時期權會被收回。 若客戶未持有對應足額正股時，有可能會變成沽空處理。

15.若期權到期被行權，產生負股票持倉怎麼辦？

買入看跌 (Long Put) 及賣出看漲 (Short Call) 同時相關正股為不支持沽空（融券）的話，正常情況下，您的賬戶不會出現負股票狀態。但相關正股支持沽空（融券）的話，價內期權會自動行權，將產生負股票持倉。您可以選擇保持沽空（融券）狀態或平倉。

如果您的長橋綜合賬戶尚未開通融券功能，行權後的負持倉可能會在第二個交易日被強平。

16.期權之間的期權金/保證金，可以互相抵消嗎？

我們暫時不支持保證金抵消。例如持有同一支股票的買入看漲 (Long Call) 及賣出看漲 (Short Call)，保證金及期權金將會被全數計算。期權組合策略預計會在未來短期間啟動，敬請密切留意。

17.我持有免佣卡，期權交易是否可以使用？

很抱歉，期權不支持使用免佣卡。

18.什麼是期權 Penny Interval Program？

Penny Interval Program 允許某些期權以最低 USD0.01 的增量進行交易。

Penny Interval Program 名單中所有類別（QQQ、IWM 和 SPY 除外）的最低增量如下：

• 期權金價值低於 USD3 的所有期權，最低增量為 USD0.01；
• 期權金價值 USD3 及以上的所有期權，最低增量為 USD0.05；
• QQQ、IWM 和 SPY 中所有期權系列的最低增量為 USD0.01。

Penny Interval Program 名單以外的期權的最低增量如下：

• 期權金價值低於 USD3 的所有期權，最低增量為 USD0.05；
• 期權金價值 USD3 及以上的所有期權，最低增量為 USD0.10 。

例子一：假設你交易 Penny Interval Program 名單中的期權，你發送了一個 USD6.39 的買入指示。由於 Penny Interval Program 名單中的期權，而該期權金價值 USD3 及以上，期權的最低增量為 USD0.05。因此，你所發送的 USD6.39 買入指示優先程度不會比巿場上 USD6.35 的買入指示優先程度高。甚至有可能出現 USD6.35 的買入指示成交了，而你所發送的 USD6.39 的買入指示會因為沒有匹配而未成交或被拒絕的情況。

例子二：假設你交易 Penny Interval Program 名單以外的期權，你發送了一個 USD10.25 的買入指示。由於 Penny Interval Program 以外的期權，而該期權金價值 USD3 及以上，期權的最低增量為 USD0.10。因此，你所發送的 USD10.25 買入指示優先程度不會比巿場上 USD10.20 的買入指示優先程度高。甚至有可能出現 USD10.20 的買入指示成交了，而你所發送的 USD10.25 的買入指示會因為沒有匹配而未成交或被拒絕的情況。

例子三：假設你交易 Penny Interval Program 名單以外的期權，你發送了一個 USD2.28 的買入指示。由於 Penny Interval Program 以外的期權，而該期權金價值低於 USD3，期權的最低增量為 USD0.05，因此，你所發送的 USD2.28 買入指示優先程度不會比巿場上 USD2.25 的買入指示優先程度高。甚至有可能出現 USD2.25 的買入指示成交了，而你所發送的 USD2.28 的買入指示會因為沒有匹配而未成交或被拒絕的情況。

Penny Interval Program 名單外部連結供參考：

OCC - Penny Program (theocc.com)

Penny Tick Type Reports (cboe.com)